中國(guó)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)將在2018年繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。我們預(yù)測(cè)，2018年中國(guó)新增光伏裝機(jī)量仍將達(dá)到47GW至65GW，有望超過(guò)2017年的53GW。盡管傳統(tǒng)挑戰(zhàn)與新增問(wèn)題并存，我們認(rèn)為目前的政策仍然能帶來(lái)第二季度和第四季度兩輪搶裝，村級(jí)扶貧和屋頂分布式也能持續(xù)增長(zhǎng)。在本分析報(bào)告中，我們不僅研究了政策基本面，而且調(diào)查了中國(guó)光伏權(quán)益裝機(jī)量最多的35位投資者2018年的投資計(jì)劃。調(diào)查結(jié)果顯示，中國(guó)2018年光伏產(chǎn)業(yè)投資呈樂(lè)觀趨勢(shì)。

　　>>>中國(guó)國(guó)家能源局(NEA)公布了2017到2020年86.5GW的指標(biāo)，明確了地面電站裝機(jī)的大體規(guī)模。由于“先建先得”的指標(biāo)透支行為，我們預(yù)計(jì)地面電站裝機(jī)會(huì)呈現(xiàn)先高后低的趨勢(shì)。接下來(lái)三年，更明晰的未來(lái)指標(biāo)也有助于投資者更理性決策，避免“先建先得”背后的指標(biāo)等待風(fēng)險(xiǎn)。

　　>>>按照目前的政策，屋頂光伏裝機(jī)不受指標(biāo)限制，且自發(fā)自用項(xiàng)目收益率甚至有可能超過(guò)2017年。我們預(yù)計(jì)工商業(yè)屋頂裝機(jī)可以迎來(lái)30%以上的增長(zhǎng)，當(dāng)中自發(fā)自用項(xiàng)目的比例可以達(dá)到40%。

　　>>>光伏扶貧項(xiàng)目的傳統(tǒng)挑戰(zhàn)仍然會(huì)繼續(xù)，與地方政府的溝通成本可能愈發(fā)提高。但隨著光伏扶貧項(xiàng)目比例的大幅上升，該市場(chǎng)仍將吸引越來(lái)越多的投資者。

　　>>>新增分布式裝機(jī)(含地面、屋頂、村級(jí)扶貧、微電網(wǎng)等示范項(xiàng)目)在總體新增裝機(jī)中的比例將由2017年的38%上升到60%左右。下半年的新增裝機(jī)將高于上半年。

　　>>>盡管如此，中國(guó)的光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)仍然面臨著一些根本性的挑戰(zhàn)。根據(jù)我們的估算，截至2017年底，可再生能源發(fā)展基金的缺口可能達(dá)到1200億人民幣，當(dāng)中絕大部分拖欠來(lái)自光伏行業(yè)，而此問(wèn)題仍無(wú)明確的解決方案。雖然中國(guó)棄光最嚴(yán)重的地區(qū)情況會(huì)有所改善，但棄光現(xiàn)象將會(huì)在其它地區(qū)相繼出現(xiàn)。

　　>>>今年新的挑戰(zhàn)在于宏觀流通性下降、資金成本走高，對(duì)中小型開(kāi)發(fā)商將有較大影響。

　　>>>較為謹(jǐn)慎的投資者會(huì)采取更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)評(píng)估項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，而更多非國(guó)有開(kāi)發(fā)商則更急于出售手里的光伏發(fā)電資產(chǎn)。

　　>>>我們調(diào)查了中國(guó)35位光伏發(fā)電項(xiàng)目投資者的投資情況。截至2017年，這些投資者共持有55GW的光伏電站項(xiàng)目。調(diào)查結(jié)果顯示，有16位投資人(共持項(xiàng)目容量達(dá)34GW)計(jì)劃在2018年加大對(duì)國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電項(xiàng)目的投資，有6位投資人保持不變，而有6位投資人則計(jì)劃減少投資。